انتعاش ماكاو وبيانات حديثة
سجلت كازينوهات ماكاو إيرادات قياسية نسبياً لعام 2025 بإجمالي بلغ نحو 247.4 مليار باتاكا (حوالي 30.9 مليار دولار)، بزيادة 9.1% عن 2024، بحسب بيانات مكتب التفتيش والتنسيق لألعاب القمار (DICJ) التي نشرت نتائج العام في أوائل يناير 2026. ديسمبر 2025 أظهر زخماً متزايداً مع إجمالي شهري يقارب 20.89 مليار باتاكا، ما عزز الانتعاش بعد بدايات متذبذبة في الربع الأول من العام الماضي. التفاصيل الرسمية متاحة عبر تقرير القطاع الأخير. قراءة المزيد.
تسجيل تحوّل في نمط اللعب – من البياف إلى السوق الجماهيري
بعد حظر دور الجانكيت وقيود منح الائتمان التي فرضتها قوانين ماكاو منذ 2023-2024، شهدت الأسواق تحولاً واضحاً من الاعتماد على لاعبي «الفي أي بي» إلى استهداف شرائح اللاعبين الجماهيريين والمتميزين. محللون يؤكدون أن استراتيجيات التسويق، العروض الترفيهية، وتسهيل حركة السياحة الداخلية والإقليمية كانت عوامل محورية في تعزيز الإيرادات نهاية 2025، رغم تحذيرات بعض البنوك الاستثمارية من تباطؤ النمو إلى نحو 5-6% في 2026.
ضغوط تنظيمية وجيوسياسية تؤثر على المشغلين الدوليين
يتعرض اللاعبون الأمريكيون الرئيسيون المتواجدون في ماكاو – مثل لاس فيغاس ساندز ووين وMGM – لمخاطر جيوسياسية متزايدة في ظل توترات تجارية أوسع بين واشنطن وبكين، وفق تقارير تقييم ائتماني صدرت خلال 2025. ومع قرب مواعيد تجديد بعض الامتيازات وترتيبات الترخيص التي تستحق النظر على المدى المتوسط (حتى 2032 في بعض الحالات)، يتعامل القطاع مع بيئة تنظيمية أكثر تشدداً – بما في ذلك حدود تراخيص الجانكيت والقيود على إيرادات الشركاء الخارجيين.
التوسع الإقليمي والرهان على التنويع
في الولايات المتحدة وأوروبا، تظل الكازينوهات الأرضية تواجه بيئة نمو محدودة بحسب ملاحظات محللين من عام 2025؛ لكن القطاع يعوّل على تنويع مصادر الإيرادات – فنادق فاخرة، مؤتمرات، مرافق ترفيهية وتجارب طعام راقية – لتعويض تباطؤ جداول اللعب. وفي آسيا، تستثمر بعض المشغلات الكبرى في مشاريع غير قمار داخل مجمعاتها كجزء من شروط الترخيص وطموحات التنمية المستدامة.
ماذا يجب أن يراقب القارئ خلال 2026؟
سياسيات DICJ وتنظيمات ماكاو المتعلقة بتراخيص الجانكيت والائتمان خلال النصف الأول من 2026 ستحدد مسار إيرادات المدينة.
تأثير التوترات الأمريكية – الصينية على استثمارات المشغلين الأمريكيين ومخاوف المستثمرين المؤسساتيين.
أداء الأشهر السياحية الرئيسية في 2026 (خاصة العطل الصينية وزيارات السياح الصينيين) ومدى تحويلها إلى نمط إنفاق مستدام داخل الكازينوهات.
ختاماً، تعكس أحدث البيانات انتعاشاً ملموساً في قطاع الكازينوهات الأرضية عالمياً مع توجّه واضح نحو تقليص الاعتماد على قنوات عالية المخاطر مثل الائتمان عبر الجانكيت، لكن الطريق أمام استعادة مستويات ما قبل الجائحة بالكامل لا يزال محفوفاً بعوامل تنظيمية وجيوسياسية قد تعيد تشكيل خارطة الفاعلين خلال 2026.
