ماكاو سجلت أداءً قياسيًا في 2025 مع انعاش قوي للسوق، بينما تترقب الصناعة فرص توسع جديدة في اليابان وتحافظ لاس فيغاس على استقرار النتائج التشغيلية، ما يعيد تشكيل خارطة الكازينوهات الأرضية العالمية.
انتعاش ماكاو والعوامل المحركة – نتائج 2025
أظهرت بيانات رسمية أن إجمالي إيرادات الألعاب في ماكاو (GGR) وصل إلى 247.4 مليار باتاكا في 2025 (نحو 30.9 مليار دولار)، بارتفاع 9.1% عن 2024 وبأقوى مستوى منذ ما قبل جائحة كوفيد-19، مع ديسمبر 2025 يسجل 20.89 مليار باتاكا كأحد أشهر العام القوية. هذا التعافي جاء بعد بداية بطيئة للعام، ثم نمو مستدام خلال الأشهر التالية مع تزايد إقبال زوار البر الرئيس للصين والعودة التدريجية للرحلات السياحية. للمزيد من التفاصيل الرسمية حول أرقام 2025 وآفاق 2026 راجع تقرير ماكاو الأخير. Macau 2025 GGR report
توجهات استراتيجية: التنويع وال تعمير غير القائم على المقامرة
بعد اشتراطات الترخيص التي فرضتها السلطات في ثلاث سنوات سابقة، صعدت شركات التشغيل نحو استراتيجيات “تكامل المنتج” – المباني الثقافية، الفعاليات الحية، ومحطات التسوق والضيافة – للحد من الاعتماد على عائدات كبار اللاعبين (VIP) التي تقلصت إثر إغلاق منظومة الجانكت. المحللون يشيرون إلى تحول واضح نحو قطاعات mass وpremium mass، إضافة إلى استثمارات في تجارب سياحية غير مقامرة لزيادة مدة البقاء ومعدلات إنفاق الزوار.
اليابان والفرص المتاحة – سباق مواقع المنتجعات المتكاملة
على جانب آخر، أعلنت طوكيو ونشطاء محليون وخبراء سياحة عن تحضيرات للجولة التالية من اختيار مواقع المنتجعات المتكاملة (Integrated Resorts) في اليابان، بعد موافقة أوساكا على مشروعها في 2023. التقرير الصادر في ديسمبر 2025 أشار إلى أن الحكومة ستفتح باب التقديم للمحافظات الراغبة في استضافة منتجعات إضافية ضمن نافذة قد تمتد اعتبارًا من منتصف 2026 إلى 2027، ما يعيد تسخين احتمال دخول مشغّلين دوليين إلى سوق جديدة ذات إمكانات سياحية كبيرة.
تتماشى هذه التحركات مع اتجاهات عالمية أوسع: استثمار متزايد في الترفيه الحيّ، خدمات الضيافة الراقية، واعتماد التكنولوجيا لتحسين تجربة الزائر – من تسجيل الوصول الذكي إلى أدوات إدارة الحشود وتحليلات إنفاق العملاء.
لماذا تهم هذه التطورات؟
الأرقام القوية لماكاو تعيد رسم توقعات المستثمرين لأسهم مشغلي الكازينو وتؤثر في تسعير أصولهم في بورصات نيويورك وهونغ كونغ.
فتح اليابان لمزيد من المواقع المتاحة قد يجذب استثمارات بمليارات الدولارات ويحفز تحالفات جديدة بين مطوّرين محليين ومشغّلين عالميين.
تحوّل الأعمال نحو منتجات غير مقامرة يقلل من المخاطر التنظيمية ويزيد من استدامة العائدات على المدى المتوسط.
المشهد المستقبلي – ما الذي يجب مراقبته؟
راقب قرارات الحكومات المحلية بشأن منح التراخيص في اليابان خلال 2026، وإعلانات مشغّلي ماكاو بشأن مشاريع التنويع غير المقامري المخطط افتتاحها خلال 2026-2027. كذلك، ستكون نتائج الربع الأول من 2026 لشركات كبرى مثل Wynn وMGM وLas Vegas Sands مؤشراً على مدى ترجمة انتعاش ماكاو إلى أرباح شركاتية وتأثير ذلك على استراتيجيات التوسع الدولية.
