موافقة تاريخية في نيويورك ومراجعات تنظيمية في ماكاو تقود موجة تغيُّر في قطاع الكازينوهات الأرضية، بينما المستثمرون يعيدون تسعير الشركات الكبرى تحضيراً لفعاليات دولية كبرى.
الموافقة على ثلاث منتجعات كازينو في نيويورك – 16 ديسمبر 2025
في خطوة وصفتها السلطات بأنها تغيير بنيوي لسوق المقامرة الأمريكية، صوتت لجنة الألعاب بولاية نيويورك في 16 ديسمبر 2025 بالموافقة المشروطة على تراخيص ثلاثة منتجعات كازينو واسعة النطاق خارج مانهاتن: مشروع هارد روك بقيمة 8.1 مليار دولار بجانب سيتي فيلد بكوينز، ومشروع بايليز بقيمة 4 مليار دولار في فيري بوينت بالبرونكس، وتوسعة بقيمة 5 مليار دولار لمجمع ريزورتس وورلد في أكويكت. أصحاب القرار شددوا على شروط رقابية ومراقبة مستقلة لضمان الامتثال المالي والقانوني، بينما رجّح محللون أن المشاريع ستوفر عشرات الآلاف من الوظائف وتدرّ مليارات الإيرادات الضريبية على مدى السنوات المقبلة. هذه الخطوة نُقلت بتغطية إخبارية واسعة واعتُبرت نقطة تحول في المنافسة بين مدن الولايات المتحدة لجذب سوق المنتجعات المتكاملة. مصدر: AP
تشديد في ماكاو وإعادة هيكلة نموذج التشغيل – صيف 2025
في ماكاو، المركز التقليدي للمقامرة في آسيا، واصلت السلطات تنفيذ مراجعات تنظيمية ترمي إلى تقليص اعتماد القطاع على الوسطاء والعمالة الأجنبية. في يونيو 2025 أعلنت حكومة ماكاو عن إغلاق 11 كازينو تابعاً لشركات طرف ثالث بنهاية ديسمبر 2025، مع تأكيدات بأن ذلك لن يؤثر فعلياً على الإيرادات لكنه سيعيد هيكلة المشهد التشغيلي. كما جددت الحكومة ترخيص المشغل الوحيد لمراهنات اليانصيب الفورية (Macau Slot) لمدة سنة حتى 5 يونيو 2026 مع شروط تقليص العمالة غير المحلية وتعزيز التوظيف المحلي، في إطار سعي أوسع للسيطرة على مخاطر الائتمان والحوكمة بعد فضائح سابقة طالت شبكة الوسطاء ‘الجنكيت’. هذه الإجراءات تأتي بعد حزمة إجراءات تقييدية بدأت منذ 2023 وحاولت إعادة توزيع وظائف التمويل وإصدار الائتمان لصالح المشغلين الرسميين.(macaubusiness.com)
تحولات السوق والاستثمار – تحضيرات لكأس العالم وتأثيرات السوق
سوق رأس المال استجاب بسرعة لهذه التطورات: ارتفعت تقييمات شركات مختارة مثل لاس فيغاس ساندز مع توقعات بزيادة الطلب السياحي وبطولات كبرى مثل كأس العالم 2026، في حين خُفِّضت تقييمات سلاسل أخرى بسبب مخاوف الطلب الاستهلاكي على الفئات المتوسطة. تقريران تحليليان صدرا في ديسمبر 2025 أشارتا إلى أن المستثمرين يعيدون تسعير التعرض الجغرافي والاعتماد على السياحة الصينية، فيما تركز استراتيجيات المشغلين على تنويع عروضهم (تجارب ترفيهية، تجزئة فاخرة، مؤتمرات) لتقليل تقلبات العائدات الناتجة عن تغيرات السفر الدولي والمخاطر التنظيمية.
اقتباس من مسؤول مطلع على الملف في ماكاو – “الأولوية الآن هي الاستدامة المؤسسية والقدرة على الامتثال للقواعد الجديدة التي تضمن عوائد طويلة الأمد للاقتصاد المحلي”، وهو ما يعكس توجهات الحكومات إلى فرض شروط توظيف وطبيعة العقود عند تجديد التراخيص.
إلى جانب الضغوط التنظيمية، تشهد الصناعة تجارب لتقديم مزيج من الخدمات الرقمية والهيدريدية داخل المنتجع – من مراهنات مرخصة للهاتف المحمول داخل حدود المنتجع إلى تجارب ترفيهية غير مراهنة ترفع متوسط إنفاق الزائر – كتجاوب واضح مع تفضيلات الأجيال الشابة وضغوط الربحية.
خاتمة – إلى أين تتجه الأنظار؟
المشاهد الحالية تشير إلى مرحلة انتقالية عميقة: التوسع الكبير في الأسواق الأمريكية التقليدية، مع إعادة تشكيل دقيقة للسوق الآسيوي من خلال ضوابط ماكاو، يجعلان عامي 2026-2027 مرحلة حاسمة لصناعة الكازينوهات الأرضية. يجب مراقبة تنفيذ شروط تراخيص نيويورك، ونتائج تطبيق سياسات التوطين والحوكمة في ماكاو، وتأثير الأحداث العالمية (مثل كأس العالم 2026) على طلب السفر الفاخر. القضايا التي تستحق المتابعة فورياً هي تنفيذ شروط الرقابة في المشروعات الجديدة بنيويورك، وتقارير أرباح مشغلي ماكاو للربع الأول من 2026، وأي خطوات تشريعية إضافية في الولايات أو الأقاليم تؤثر على تراخيص اللعب والضرائب.
